开头：华尔街见闻

若是服务数据过于苍劲，投资者可能会减少对当年货币宽松政策的预期，再行回到“经济好音问对股市是坏音问”的情况。然则，彰着弱于预期的服务数据也可能被视为阛阓的负面信号，可能会导致衰败惊险卷土重来。因此，服务数据适当预期是最佳的情况。

9月非农数据过好约略过坏，皆不是好音问。

9月30日周一，《金融时报》前首席阛阓褒贬员、彭博专栏作者John Authers发布著述，探讨本周五好意思国非农数据是否会像八月和九月月吉样，再次激发阛阓的剧烈波动。Authers暗示，最新的通胀数据无法休止降息，最新的休闲数据也无法支抓降息。

Sri-Kumar群众政策公司总裁Komal Sri-Kumar暗示，若是9月非农数据若是过于苍劲，可能会“吓坏”阛阓，因为这将支抓好意思联储减弱降息幅度约略推迟降息，让阛阓回到“经济好音问对股市是坏音问”的情况；然则，若是9月的服务表露高出疲软，可能会导致衰败惊险卷土重来，又将使阛阓干涉“坏音问等于坏音问”的情况。

因此，服务数据适当预期是最佳的情况。Interactive Brokers经济学家Jose Torres暗示：对看涨投资者来说，最理念念的情况是数据接近预期，这么就不会苦恼现时的货币宽松预期。

本周五，好意思国劳工统计局将公布9月非农服务表露。经济学家无数展望9月非农数据将显露劳能源阛阓郑重复苏，为阛阓乐不雅的降息预期提供因循。现在，阛阓押注好意思联储在11月的会议上降息50基点的概率越过50%；而凭证好意思联储最新的利率点阵图，FOMC委员展望年内仅再降息50基点，即11月和12月会议均降息25基点。

口头难过，恭候非农破局

八月九月，宏不雅经济数据令东说念主失望，好意思国股市开局欠安。9月初，好意思国通胀数据略显果断，不及以让好意思联储径直降息50个基点。研究词，好意思联储最终一经降息50基点。8月初，ISM数据和休闲数据等似乎预示着经济可能靠近硬着陆的风险。

但最新数据显露，通胀担忧获取了缓解。9月27日上周五，好意思国商务部发布的八月PCE通胀数据显露，好意思国通胀延续改善：不管是剔除食物和燃料，一经使用达拉斯联储计算的修正均值，PCE通胀皆高出接近2%的办法，并呈现出显耀、安闲的下落趋势。这对好意思联储来说是个好音问，不会成为11月会议降息50个基点的费事。

研究词，自好意思联储明确标明将要点关爱服务阛阓后，9月非农服务数据将为好意思联储年内降息旅途提供最新携带。9月26日周四，好意思国劳工部公布的数据显露，好意思国9月21日当周初度肯求休闲解救东说念主数跌至数十年低点近邻，续请休闲解救东说念主数小幅上升，标明劳能源阛阓正在复苏，裁人减少。

难过的口头出现了：天然通胀数据莫得根由休止进一步的降息，但服务数据也莫得根由促使进一步的降息。

股票阛阓反弹的重要：服务数据是否会支抓好意思联储大幅降息的预期？

如上文所述，铁心现在，好意思国经济发达邃密，通胀获取了畛域，服务阛阓也保抓自如。然则，本周将公布9月非农数据和休闲率，这些数据是否会像八月和九月月吉样，激发阛阓的剧烈波动？Authers以为，在阛阓热诚热潮的情况下，照实有可能。

重要在于阛阓对当年降息的预期。

若是服务数据过于苍劲，投资者可能会减少对当年货币宽松政策的预期，再行回到“经济好音问对股市是坏音问”的情况。ri-Kumar群众政策公司总裁Komal Sri-Kumar在电话采访中告诉MarketWatch：“若是服务数据高出苍劲，那确定会让股市感到惊险。”

然则，彰着弱于预期的服务数据也可能被视为阛阓的负面信号，导致阛阓对行将到来的衰败产生新的担忧。好意思国资产处置公司高档投资策略师Tom Hainlin暗示：“若是9月的服务表露高出疲软，情况将形成‘坏音问等于坏音问’。”

阛阓的其它潜在波动风险：大选、经济见解、通胀预期

除了9月非农数据，好意思国大选、两党对经济见解的互异、浪费者和投资者对通胀的预测，皆影响着好意思国股市。

现在，距离好意思国大选仅剩五周，阛阓存在波动的风险——任何一方的全面得胜可能预示着首要政策变化，其中一些对阛阓成心，另一些则不利。举例，若是共和党顺利，特朗普建议的企业税削减对阛阓成心，但关税提案则对阛阓不利。

再来望望两党分治的情况——自从拜登退出选举以来，阛阓更偏向于成心于阛阓的两党分治。在两党分治的情况下，天然总统有职权片面实行关税政策，但仍会缩小财政过度膨大的风险。

现在，阛阓莫得显露出太多因选举而产生的波动，这可能是因为竞选效果难以预念念，加之2016年和2020年民调失败的暗影仍在，以致于阛阓参与者无法充满信心肠下注。

同期，共和党和民主党对好意思国经济的见解产生了渊博不合。共和党东说念主以为经济比通胀达到峰值的2022年愈加灾祸，而民主党东说念主则以为经济确凿复原到了疫情前的水平。拜谒显露，共和党东说念主的资产水庸俗常低于民主党东说念主，这可能部分阐述了两党见解的互异。

此外，浪费者以为好意思国当年五年通胀将大幅上升越过6%，而阛阓参与者则并不认可，且更赞同民主党以为经济确凿复原到了疫情前的水平的见解。

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拖累剪辑：郭明煜

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